一份研報售價不及一束花束，券商研究所“知識付費”有戲嗎？

“知識付費”是近來相當熱門的消費新時尚，而一些觸覺敏銳的券商買方研究團隊雖然也聞到了其中的“商機”。某券商的醫藥研究團隊在其開辦的公眾號上開始售賣自家撰寫的精品研報。還有券商剖析師因擅自將未經公司質量初審和合規審查的研究報告發送到未經報備的陌陌群，遭到監管部門通報，相關部門已對期貨公司采取相應舉措，并要求對有關責任人嚴肅處理。一石喚起千層浪，監管層要求強化對研報發布的規范，也引起券商研究所對于目前經營窘境的擔心。

研報也成“知識付費”？

知識付費早已產生了一種商業模式，而券商研報這樣的專業化產品，也應當在這些模式當中占有一席之地。這么，一份券商的研報應當值多少錢呢？一般我們會覺得，研報當中有大量干貨，價錢肯定不實惠。但是，近來某券商的醫藥研究團隊在自家公眾號上開始售賣自家撰寫的精品研報，這種研報的報價，則只有100塊錢。產生鮮明對比的是，同樣是這個公眾號，不僅研報之外，還在銷售花束，這種花束的價錢，最低也有300塊錢，最高可以達到接近2千塊錢。

一份研報的價錢還不如一束花束，這么標價合理嗎？直觀看來做一份可研報告多少錢，這樣確實有些出人預料。并且透過這些假象，業內人士則聽到了另外一種可能性。中證焦桐共享金融研究院負責人左劍明說，這種廉價的研報，雖然可以被視為一種回饋顧客的形式。

第一，是把它作為限量版回饋自己顧客的一個動作。假如要真正兜售一本書的話，出書都是要5000冊起印的，不可能是只有兩本、三本。它只是傳播手段不一樣，并不是說為了要賺稿酬，通過紙質版來兜售。第二，我們要理解現今券商、研究機構服務手段的多樣化。

優價研報卻銷量難堪

古語說，薄利多銷。但是這種廉價的研報銷量數據卻很難堪。之前推出的幾款研報產品，銷量都沒有超過10份，而公眾號上銷售的花束，銷量卻早已過百。

優價研報，并沒有遭到市場追捧，是為何呢？有一位私募人士告訴媒體，他不會花錢買這樣的研報。假如內容好的話，雖然可以從他人哪里借來瞧瞧。這些想法應當代表了一部份人的觀點。和“知識付費”同時存在的，是信息猖獗。券商研報以前被視為獨家成果，如今卻似乎隨處可得。這樣的現況自然改變了研報自身的價值。

然而，這些變化背后，應當是危險和機遇并存。申銀萬國期貨研究所首席市場剖析師桂浩明覺得，假如券商的做法不違背相關規范，雖然也可以作為一種業務創新的方法。

現今的問題是信息猖獗，同時，信息的復制、傳播幾乎是零成本。這應當說是趨勢，也是技術革命帶來的變化。在這些情況下，要守著過去的做法，對研報進行嚴格的控制，幾乎是做不到的。所以有人通過電商網路優價銷售中報，我認為這是她們自己找尋的一種生存戰術。只要他不是違法的，在沒有違背版權，沒有侵害原發布者專利的前提下，這樣的發布也是可以接受的，或則說這是個趨勢。

研報該怎么弄成真金白銀？

單靠一份研報，其實無法搭建起完整的“知識付費”模式，這么，券商又該怎么把研究的結果，弄成真金白銀呢？有剖析覺得，雖然仍然以來券商研究所的商業模式都可以看作是一種廣義的“知識付費”。左劍明說，券商的研報實際上更像是交出的一份作業，除此之外，拓展服務范圍，才是未來創造出更大價值的重要手段。

例如給一些企業作財務顧問服務做一份可研報告多少錢，如何有效的包裝、提升整個公司的戰略規劃。再例如，我們往下一層做個遞延。過去都是針對一些小型機構，如今也開始將一些高凈值的個人投資者列入到服務范疇當中。假如你加倉持有一家公司，但對這家企業的基本面不太了解，這種研究所原本就和上市公司的關聯比較密切，可以直接率領投資者深度了解這家公司。

桂浩明則進一步說明，券商研報的業務，未來可以細化為多個層次，面向不同的受眾，同時券商還可以強化一對一的服務，進一步拓展研報以后的服務鏈條。

從海外市場來看，今后的研報大致分成幾個層面。第一，中級的研報可能是零成本的在各大網站上都能領到，作為一種基礎服務，很容易領到，不須要再高的成本。第二是屬于增值服務類的，可能會采取一定的收費舉措，也就是加強了一對一服務。例如，如今券商對一些大顧客，非常是基金顧客，服務主要是一對一的，通過上門路演，或則組織回鄉路演，或則組織小型的研究報告會等這種方式推進服務，而不僅僅是通過一份研究報告來實現。這些服務能進一步提升它的增值能力。